(资料图片)

美东时间周二，美国劳工统计局公布的数据显示，美国 5 月未季调 CPI 年率录得 4%，连续第 11 次下降，创 2021 年 3 月以来新低，低于市场预期的 4.1%。如此看来，美联储本周加息的可能性，已只存在理论上的可能。美股三大股指期货短线上扬，美元指数短线下挫，非美货币普涨。

美股各大指数选择继续上涨，且全部创出阶段新高。这是前文所推理的向好基础，于是A股会迫不得已，要被动地走出底部了。但是，当前想要真正地回暖，势比登天。目前，是缩量持续地在年线上打圈，近14个交易日来，都是三阳夹一阴。今天是这个周期的第二阳，按这规律，明天还可以有第三阳。

所以，这儿颇有些走慢牛的意思。这个慢牛走着走着，一直等到美股转跌时，A股基本就是会一筋斗栽下来。

昨日基本面上是两大消息。

一是社融及信贷数据的公布。

-5月末，广义货币(M2)余额282.05万亿元，同比增长11.6%； -5月社会融资规模增量为1.56万亿元，比上月多3312亿元，比上年同期少1.31万亿元； -5月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比少增5418亿元； -5月份人民币存款增加1.46万亿元，同比少增1.58万亿元本次的社融及信贷数据有四个特征：信贷投放速度放缓；企业债券融资减少；政府债券融资同比少增，对社融形成拖累；M2和M1同比增速双双回落。

二是央行晚间下调常备借贷便利利率，隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.9%，1个月期下调10个基点至3.25%。 今早，央行则开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率较前日下降10个基点至1.9%。此次公开市场7天期逆回购操作利率调降为近10个月来首次调整，当前利率水平已是历史最低点。

上述消息显示，实体经济融资需求仍然不足，经济步入流动性陷阱的局面未见明显好转，但随着降息等货币政策操作落地，或是稳增长政策号角吹响的前兆。

此时，股票市场显得无精打采，早盘热点零乱，这是客观现实在市场的正常反应。前总龙头剑桥科技再冲前高，带动了光模块再次上行，这个板块已基本处于不断新高的趋势。汽车产生链今天进入分化调整，白酒护着指数，昨天成交吸金一致性太强的智能科技，包括科大讯飞、浪潮信息、三六零等大成交量的个股早间收盘前开始走稳，这是一个好现象，意味着市场敢于接纳追高套牢盘。

所以，当前的热度继续集中在数字智能科技上面，但同时也在酝酿着超跌反弹。一般地，超跌反弹做第二波的确定性会更强一些，也就是说，只有其出现第二波，才有更稳健的参与价值，否则，宁可仍去做智能科技的震荡了。